（中央社記者田裕斌台北13日電）美國對土耳其祭出經濟制裁，造成土耳其貨幣里拉大貶，光是上週就貶值約22%，市場擔心風暴蔓延，但投信今天說，土耳其是單一議題，而非整體新興市場的基本面轉向。

摩根投信分析，土耳其總體經濟面臨受到油價上漲，造成通膨走高和經常帳赤字惡化的問題，並易受資本外流衝擊，且經常帳赤字占國內生產毛率（GDP）比重約6%、在高達39%的國家債務是以美元計價下，土耳其的確成為體質較為脆弱的新興市場國家之一。

此外，在土耳其貨幣和資產表現持續承受壓力下，央行貨幣政策與政府的經濟政策皆未能符合市場所預期，美國上週宣布最新經濟制裁，包括了外交及加重鋼鋁進口關稅，是壓倒駱駝的最後一根稻草。

摩根多重收益基金產品經理陳若梅表示，上週五全球股匯市承壓，市場擔心危機蔓延至其他新興市場國家，歐洲銀行股平均跌幅2.4%，主因為多投資人擔心部分歐洲銀行在土耳其的曝險部位偏高，但事實上，僅西班牙及義大利銀行對土耳其金融體系的曝險程度最高，整體來看，歐洲銀行股對土耳其的曝險部位仍相對有限。

此外，陳若梅表示，相較於數年前，歐洲銀行的狀況已經強健的多，第一類資本（tier 1）比率從2012年的10%到如今已高於15%，土耳其透過銀行體系、進而引發更廣大蔓延危機的風險其實相當有限。

陳若梅指出，目前土耳其占MSCI新興市場股票指數權重僅0.6%、占摩根新興市場債券指數約5.9%，顯示投資人對土耳其的曝險部位相對受限，且整體新興市場國家的經常帳赤字僅占其GDP約0.1%、外幣計價政府負債亦僅占整體規模的8%，多數國家通膨仍持穩在官方目標區間，除了土耳其之外的多數新興市場國家，經濟基本面已較過去大幅改善，將能降低外部風險所帶來的影響。（編輯：蘇志宗）1070813


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